［新闻］2022年的米兰和拿波里，冠军回来了

米兰和那不勒斯在过去的两年里已经证明，你可以依靠质量赢得冠军。 意甲联赛在债务和低估值的重压下重启，很快最重要的比赛就要上演——电视转播权。

冠军回来了。 这项赛事（意甲）早已不再是世界上最美丽（也是最强大）的赛事，但一半的意大利人仍然对它感兴趣。 过去两个赛季的实践经验给各俱乐部敲响了警钟：财务管理严格的人才是赢家。 2022年的米兰和2023年的那不勒斯颠覆了一个看似不可避免的定理。 你不一定要花比别人更多的钱才能把冠军缝在胸前。 过去，一些老板（首都的克拉尼蒂奥和森西）经历过金融危机来支持球队的野心，但现在是资金追求投资回报的时候了。 像德劳伦蒂斯这样抵制资本全球化的人当然不能也不想效仿贝卢斯科尼和莫拉蒂。

上图为意甲历年的净债务总额，单位为百万欧元。

强大的团队又如何呢？

这只是巧合，但事实是，最后两支冠军球队（米兰和那不勒斯）以比尤文图斯、国际米兰和罗马更低的成本全部征服了他们。 成本包括工资和折旧的总和。 在背负着34亿欧元净债务、十年内翻倍的意甲联赛中，米兰和那不勒斯是例外：2022年6月30日，米兰的财务净债务为2800万欧元，与保理业务相关，那不勒斯的银行账户甚至还有5600万欧元的余额，是该银行多年前濒临破产时发放的贷款金额的两倍。 这是两个完全不同的俱乐部，有着优秀的管理模式。 当他们公布 2022-23 赛季的账目时，两家具乐部都在庆祝资产负债表上的盈利。 夏季转会市场的交易结果就是最直接的证明。 。

米兰能够依靠新发现的有竞争力和潜力的球员带来的收入有机增长以及品牌的重新推出，将俱乐部的支出标准每年提高约2000万，在出售托纳利（创纪录的转会费）后，资本收益已经发生了革命性的变化，几乎可以肯定，出售托纳利的收益将在 2024 年 6 月 30 日创造创纪录的利润。

在裁员和选拔优秀人才后，那不勒斯允许自己保留上赛季的所有主力球员（金文载除外），并以远高于现队顶薪的标准与奥斯姆亨续约。 红黑军团和蓝衣军团必须确保球队的竞争力和表现。 为了留住球队的核心球员，就必须提高他们的薪资。 这方面没有回旋的余地。 国际米兰和尤文图斯都无法实现收支平衡，他们是硬币的另一面。

上图为历年意甲的净投资总额，单位为百万欧元。

国际米兰多年来被迫削减成本

苏宁的闸门已经关闭，相反，苏宁坚持不断增加债务，直到找到合适价格的买家：这对蓝黑军团来说是一个悬而未决的问题，他们也对去年的欧冠决赛充满热情。

明年5月，橡树资本的贷款将到期：需要支付超过3.5亿欧元的本金和利息。 张康阳正处于十字路口：要么再融资米兰体育报 13赛季 意甲各队经营情况，要么因为俱乐部被抵押而必须改变股权所有权。 与此同时，国际米兰继续削减成本并维持生计：2022-23赛季的预算将比2021-22赛季的-1.4亿减少损失，但这还不够。

尤文图斯也好不了多少。

事实上，罗纳尔多时代支出的激增以及司法纠纷（未能获得欧冠资格）造成的损害使经济再平衡变得更加复杂。 乔托利被聘用正是为了改变球队的管理层。 2019年至2022年间花费了5.59亿欧元，截至2023年6月30日的资产负债表应该显示损失大幅减少（约1.1亿欧元），但今年没有欧冠，存在再次出现亏损的风险。损失风险。

斑马军团的另一次资本重组即将到来。 在这里，与国际米兰最大的不同就在这里：Exor是一个相对稳定的股东。 截至2022年底，公司拥有可供投资的流动资产65亿元； 而张氏家族则陷入了财务危机，现在必须面对房地产巨头恒大的违约和破产。

罗马的等待

正在等待新球场的弗里德金集团有办法继续为罗马提供资金（该集团已于2022年12月31日注资5亿欧元），但由于欧足联FFP，罗马在这个夏窗几乎没有什么像样的东西限制。 的签名。

对外投资及前景

排名靠前的其他团队的预算较小。 拉齐奥去年获得第二名的成绩是一个小杰作，尽管萨里的球队只花费了尤文的三分之一，不到国际米兰的一半和罗马的三分之二。 洛蒂托从未采取过非常激进的举动。 在截至2022年12月31日的半年财报中，拉齐奥亏损2100万欧元，受益于重返欧冠和出售米林科维奇-萨维奇。

亚特兰大（2016 年至 2021 年连续六届）是一台盈利机器。 今年夏天，贝加莫成为意甲最赚钱交易的主角：霍伊伦德以7500万欧元（另加奖金）转会曼联，基本覆盖了图雷和斯卡马卡的转会费用。 显然米兰体育报 13赛季 意甲各队经营情况，将多数股权从佩尔卡西（亚特兰大原所有者）转让给意大利裔美国人帕柳卡财团并没有改变公司的经营平衡策略。

上图为意甲外资球队

亚特兰大是七支外资球队之一：其他球队是博洛尼亚、佛罗伦萨、热那亚、国际米兰、米兰和罗马。 近三个赛季，有四支外资球队降级（2020-21赛季帕尔马，2021-22赛季热那亚和威尼斯，2022-23赛季斯佩齐亚），全部是美国血统，本赛季热那亚刚回来。 人们对跨境资本和管理技能寄予厚望，尤其是来自对全球最大足球市场充满热情的美国。 但突破尚未到来，最重要的是，尚未建立一个体系来满足或规划意大利足球的长期愿景。 球队老板们继续我行我素，无意着手认真的改革计划。 他们联合起来只是为了保护银行储备，就像《萨尔瓦足球俱乐部法案》一样，该法案允许体育俱乐部和联合会在 5 年内向税务局分担相当于 9 亿欧元的债务（其中 5 亿用于对于意甲俱乐部）。

电视转播权面临巨大挑战

对于他们来说，最重要的比赛不会在绿球场上进行，而是在与广播公司就 2024 年之后联赛电视转播权进行谈判的谈判桌上进行。联赛运营商将在比赛结束后再次与 DAZN、天空电视台和 TVB 会面。暑假了，他们的offer并不令人满意。 目标是将国内转播权数量维持在上一个周期的水平（DAZN 和 Sky 之间每年 9.275 亿欧元），然后努力发展国际转播权。

国际转播权对于意甲来说是一个巨大的滞后。目前意甲每个赛季从国外收取的费用为 2.25 亿欧元（美国为 6300 万欧元，拉丁美洲为 2300 万欧元米兰体育报 13赛季 意甲各队经营情况，其他地方为 1.39 亿欧元），而意甲联赛为 21 亿欧元。英超联赛和西甲联赛分别为10亿欧元。 意甲扭转了路线，在纽约和阿布扎比（然后是伦敦、亚洲和非洲）开设了办事处，但仅仅知道如何销售产品还不够。 产品的质量和吸引力，特别是对年轻人来说，是至关重要的。

上图为赛季期间总入场人数，单位：百万人次

至少上赛季，全球观众增加了 10%（亚洲增加了 35%，欧洲增加了 18%），意大利球迷也重返体育场。 每场比赛平均上座人数接近3万人，为八年来最高。

意甲必须承认它已经成为一个中转站、一个人才孵化器。 考虑到其在受疫情影响的三个赛季中花费了41亿欧元，并将损益表推入红色（预计每年损失8亿欧元），因此无法采取其他措施。 夏季转会市场证实了这一点：除了少数例外，贷款、选择性买断或通常的分期付款是常态，（目前）支出总计9亿，收入总计6亿。 因此，国际收支与英超相差数光年，支出水平与英超和沙特联赛相差数光年。 寻找像KK这样的下一个人才是一项非常复杂的任务，但如果意甲想要一方面恢复财务，另一方面改善其产品，这是唯一可持续的选择。

对于未来，需要耐心，即使是粉丝。